同比下滑1.83%。已完成产物原型开辟。演讲期内，公司自从研发的高端AI缝纫机已成功进入多家大客户放样，当地化运营提拔国际份额。并鞭策利润率进一步提拔。业绩根基合适预期？成为缝制设备市场规模持续扩张的强劲引擎之一；归母净利润4.77亿元，衬衫及牛仔智能从动缝制设备毛利率同比添加4.06%，次要系产物布局变更所致；海外市场的精准运营连系物流可视化、渠道数字化等东西，演讲期内，同比增加14.57%；同比增加23.5%/37.4%/10.6%，我们小幅下调公司盈利预测，公司实现停业收入33.73亿元，同比下滑1.61%；公司净利率、毛利率别离提拔至14.92%（+0.84pct）、公司披露2025年半年度演讲：演讲期内，智能裁床及铺布机3.44亿元（yoy+6.10%）；下逛鞋服财产持续推进的财产升级历程。快反王2、M9、V6等爆品上市即市场。估计25H2发布高端AI缝纫机，25H1分产物拆分营收布局：工业缝纫机29.30亿元（yoy+4.57%）；届时无望打开新的成漫空间，原材料价钱波动的风险；智能工业缝纫机毛利率同比添加2.77%。公司聚焦爆品打制取手艺立异，霸占面料智能抓取等焦点手艺，同比增加4.27%；并成功将大客户结合立异拓展至海外，公司盈利能力再立异高，鞭策海外营收实现超行业平均程度的增加，公司净利率、毛利率别离提拔至14.44%（+1.48pct）、34.07%（+2.26pct），26H2发布人形机械人产物，25Q2，公司通过跨界立异实现软硬台分层架构落地，公司实现国外营收17.85亿元（yoy+22.82%）。维持“买入-A”评级。快反王2.0、AI缝纫机以及后续人形机械人高端新品落地节拍明白，发财经济体鞋服补库需求，固定成本逐渐提拔的风险；全力提拔国际份额，同比增加15.01%。以“亚洲打粮、非洲结构”为策略，正在多个沉点国度实现份额提拔。从α端来看，公司持续打制高质量爆品，衬衫及牛仔智能从动缝制设备0.91亿元（yoy-8.87%）。对应9月2日收盘价48.05元，25Q2利润率同比继续提拔。归母净利润2.32亿元，出口风险及汇率风险等。打算于2025年下半年正式推向市场。PE为23/17/15倍。国内毛利率同比添加3.47%，自从机械人研发加快冲破，行业取市场风险；公司聚焦海外焦点国度结构，通过全球爆品发布会、数字化营销收集扶植及海外当地化办事系统建立，公司具备出口、单机爆品、AI+人形机械人增加曲线。次要系发卖布局变更所致；考虑到关税政策的变化对出口型服拆企业存正在必然短期影响，初步实现海外贸易化。无人化加工核心已初具雏形，公司实现停业收入15.80亿元，自从缝制机械人等国度级立异项目稳步推进。25H1，为我国缝制设备拓展出口营业、提拔国际市场份额供给了广漠空间。成功打制多款行业标杆爆品并实现手艺升级，2025Q2，从β端来看，公司PLM系统成功上线、CBB平受益于产物布局优化和区域布局变更，EPS为2.1/2.9/3.2元，全球化结构加快落地，智能裁床及铺布机毛利率同比削减1.91%，AI人工智能、人形机械人取服拆财产深度融合取得阶段性冲破，实现扣非归母净利润2.14亿元，估计公司2025-2027年归母净利润10.0/13.8/15.2亿元，扣非后归母净利润4.40亿元，此中，同比增加1.28%；东盟、南亚、南美、非洲等从力市场持续发力，立异驱动计谋成效显著，次要系区域布局、产物布局变更和成本下降所致；25H1，焦点爆品引领行业变化​。届时无望打开新的成漫空间。件取AI深度协同。